ABD’li çip üreticisi Marvell Technology, yapay zekâ veri merkezlerine optik bileşen üreten Lumentum’u satın alıyor. İki şirket, 2 Kasım’da kesin anlaşmaya vardıklarını duyurdu. Marvell, ödemeyi nakit yerine tamamen kendi hisseleriyle yapacak. Anlaşma, borçlar dâhil Lumentum’a 115 milyar dolarlık işletme değeri biçiyor. Reuters’a göre özsermaye değeri ise yaklaşık 102,5 milyar dolar.
Hisse takası nasıl işleyecek?
Lumentum hissedarları, ellerindeki her hisse için 4,5 Marvell hissesi alacak. Bu oran, Lumentum hissesi başına yaklaşık 1.132 dolara denk geliyor. Teklif, 28 Ekim’deki kapanış fiyatına göre yüzde 23,9 prim içeriyor. Şirketler bu tarihi baz aldı, çünkü satın alma söylentileri ertesi gün piyasaya yayıldı.
Birleşmenin ardından yeni şirketin yaklaşık yüzde 67’si mevcut Marvell hissedarlarına, yüzde 33’ü ise Lumentum hissedarlarına geçecek.
İki şirketin yönetim kurulları anlaşmayı oy birliğiyle onayladı. Ancak işlemin tamamlanması için hissedarların ve düzenleyici kurumların da onay vermesi gerekiyor. Şirketler, sürecin 2028’in ilk yarısında bitmesini bekliyor.
Veri merkezleri bakırdan ışığa geçiyor
Yapay zekâ veri merkezlerinde binlerce işlemci aynı anda çalışıyor ve sürekli birbirine veri aktarıyor. Bu trafik büyüdükçe bakır kablolar hem hız hem de enerji tüketimi açısından sınırına dayanıyor. Sektör bu yüzden veriyi ışıkla taşıyan optik bağlantılara yöneliyor.
Lumentum tam da bu alanda çalışıyor. Şirket; lazerler, optik alıcı-vericiler ve optik devre anahtarlama sistemleri üretiyor. Optik alıcı-vericiler, elektrik sinyalini ışığa, ışığı da yeniden elektrik sinyaline çeviren modüller. Optik devre anahtarlama ise veriyi ışık hâlindeyken yönlendiren sistemleri kapsıyor. Marvell’ın güçlü olduğu taraf ise bağlantı çipleri, ağ anahtarlama ve şirketlere özel çip tasarımı.
Lumentum, Nvidia’nın da önemli tedarikçilerinden biri. Nvidia, mart ayında Lumentum’a 2 milyar dolar yatırım yapmıştı.
Broadcom’a karşı hamle
Marvell, Lumentum’un lazer ve optik teknolojilerini kendi çipleriyle birleştirerek Broadcom gibi rakiplerine karşı elini güçlendirmek istiyor. Şirketler, birleşmeyle hitap edebilecekleri pazarın büyüklüğünü 550 milyar dolar olarak hesaplıyor. Ayrıca yılda 1 milyar dolardan fazla maliyet tasarrufu öngörüyorlar.
Marvell CEO’su Matt Murphy, yapay zekâ altyapısının optik bağlantıya doğru köklü bir mimari değişim yaşadığını söyledi. Lumentum CEO’su Michael Hurlston ise birleşmenin şirketi 550 milyar dolarlık pazar fırsatını değerlendirebilecek konuma taşıyacağını belirtti.
Piyasa ilk haberi soğuk karşıladı
Bloomberg, iki şirketin ileri düzey görüşmeler yürüttüğünü 28 Ekim akşamı duyurdu. Marvell hisseleri ertesi gün yüzde 13’ün üzerinde değer kaybetti. Analistler, bu büyüklükte bir satın almanın finansmanına ve iki şirketin birleştirilmesine dair soru işaretlerine dikkat çekti.
